Gli utili per il quarto trimestre? Gia’ stanno subendo revisioni al ribasso.

Le stime per il quarto trimestre, stabili per un certo periodo, hanno registrato un rapido calo nelle ultime settimane. Per lo S&P 500, se il 1° ottobre era atteso un aumento degli utili dell’11% per il quarto trimestre, ora le attese sono per un ridimensionato + 7,8%.

Durante la maggior parte dell’anno, gli utili sono stati stabili o in leggero aumento, ma ora la situazione sta cambiando. Stiamo vedendo tagli alle stime maggiori della media per le aziende dello S&P 500 nel primo mese del quarto trimestre. Inoltre

Tra le 281 aziende che hanno riportato fino ad ora, il 60% ha subito tagli alle stime di utile per il quarto trimestre, con un calo medio del 2,2%.

Boeing, ad esempio, si aspettava un utile di 27 centesimi per azione per il suo quarto trimestre il 27 settembre, ma ora prevede una perdita di 66 centesimi per azione, una forte diminuzione delle aspettative. Circa 60 aziende dell’S&P 500 hanno riportato cali del 10% o più nelle loro aspettative di utili in ottobre.

Alcuni dei settori maggiormente colpiti sono le compagnie aeree, le compagnie di crociera, i media/l’intrattenimento ed il settore automobilistico. Anche settori come farmaceutico, energetico, tecnologico, prodotti alimentari e mercati bancari/capitali hanno registrato cali significativi.

Invece, poche aziende hanno visto aumentare le stime degli utili per il quarto trimestre, tra cui Intel e Amazon.

Il mercato azionario ha già anticipato questi trend, con diminuzioni particolarmente evidenti nei settori auto, compagnie aeree, energia e farmaceutico.

In sintesi, il mercato azionario è un meccanismo molto efficiente per anticipare le tendenze degli utili. Sebbene ci siano stati scarsi rendimenti negli ultimi tre mesi, la stagionalità forte di novembre e dicembre potrebbe indicare un finale di anno positivo, ma la situazione geopolitica complica le previsioni.