Descrizione
Indice degli Argomenti
Executive Summary
Panoramica introduttiva sull’importanza delle stablecoin nel sistema finanziario digitale e loro impatto potenziale.
I. Concetti Fondamentali delle Stablecoin
Definizione e Scopo
Le stablecoin come ponte tra criptovalute e valute fiat, e la ricerca di stabilità.
Meccanismo di Funzionamento
Tipi di stablecoin:
a. Garantite da fiat
b. Garantite da criptovalute
c. Algoritmiche
Funzionamento delle riserve e loro implicazioni.
Vantaggi Proposti
Efficienza nei pagamenti, riduzione del rischio di cambio, inclusione finanziaria, moneta programmabile, rifugio dalla volatilità.
Ruolo nel Mercato Cripto
Evoluzione da strumento di nicchia a infrastruttura critica per trading, DeFi e pagamenti globali.
II. Rischi e Preoccupazioni
Rischio di “Run” (Corsa agli Sportelli)
Meccanismi di panico e de-pegging, con casi esemplari come TerraUSD.
Gestione delle Riserve
Trasparenza e problemi di fiducia, con focus su Tether.
Contagio Finanziario
Possibili effetti sistemici sul sistema finanziario tradizionale in caso di fallimento di stablecoin.
Uso Illecito
Impiego in attività criminali (riciclaggio, evasione sanzioni) e sfide regolamentari.
Mancanza di Garanzie
Assenza di protezioni assicurative simili a quelle dei depositi bancari.
III. Panorama Normativo e Politico
L’Interesse di Washington
Motivazioni geopolitiche, dominio del dollaro e stabilità sistemica.
Legislazione Proposta
Il GENIUS Act e lo STABLE Act: requisiti di riserva, audit, divieti sugli interessi e sui grandi emittenti tech.
Coinvolgimento Politico
Questioni di conflitto di interessi e percezione pubblica legata alla famiglia Trump.
Opinioni dei Regolatori
Criticità espresse da enti come FSOC e proposte per ridurre i rischi sistemici.
IV. Attori Chiave e Mercato
Circle Internet Group (USDC)
Modello di business, IPO, rischi normativi e dipendenza macroeconomica.
Tether (USDT)
Dominanza di mercato, controversie sulla trasparenza, strategia globale.
Aziende Tradizionali
Ingresso di JPMorgan, PayPal, Stripe e altri nel mercato stablecoin.
V. Dibattito e Prospettive Future
Potenziale di Pagamento vs. Scetticismo
Vantaggi percepiti e limiti legati all’adozione retail.
Concorrenza con i Sistemi Tradizionali
Impatti su Visa, Mastercard e la coesistenza possibile.
Importanza del Quadro Normativo
Necessità di regole chiare per promuovere innovazione e fiducia.
